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Blum USA 500 retrocedió -1.67% en diciembre. Con este resultado, el fondo acumula un retorno de 1.22% desde inicio de operaciones. Diciembre empezó con optimismo, pero el sentimiento de mercado cambió luego de el Chairman de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, anunciara que espera sólo 2 recortes de tasas en 2025, lo cual es menor a los 4 recortes previamente estimados por el mercado. Durante el 2024 el índice S&P 500 avanzó 25%, explicado principalmente por los avances de los sectores de comunicaciones (+40.2%), tecnología (+36.6%) y financiero (+30.6%), mientras que Energía (+5.7%,) Bienes Raíces (+5.2%) y Salud (+2.6%) registraron los menores retornos.
Blum Bonos Globales cerró el 2024 con un avance de 5.60% desde su inicio en marzo, superando ampliamente el 2.35% de su benchmark, que representa el mercado global de bonos en dólares. El resultado del fondo se explica por la estrategia de mantener una baja duración, o sensibilidad a cambios en la tasa de interés, ante un entorno de fortaleza económica y políticas económicas pro-inflacionarias del próximo gobierno de USA. A diferencia del benchmark, el portafolio mantuvo una alta exposición a: 1) clases de activo de tasa variable (Biopharma Credit, Blackstone Private Credit Fund) 2) estrategias de riesgo que se beneficiaron de una compresión de “spreads” crediticios (high yield, mercados emergentes) y 3) estrategias de baja correlación con el mercado tradicional de renta fija (arbitraje de bonos convertibles, Insurance-Linked Bonds, etc).
Blum Cash Soles rindió 0.38% en diciembre (no anualizado). El BCRP mantuvo la tasa de referencia en 5%, considerando que la actividad económica permanece cerca de su nivel potencial. Adicionalmente, la proyección de crecimiento del PBI para 2024 se ajustó de 3.1% a 3.2%, reflejando expectativas moderadamente optimistas. En el plano fiscal, el déficit se proyecta entre 3.0 y 3.3% del PBI. En diciembre el fondo Blum Cash Soles realizó depósitos en Efectiva, Mibanco, Caja Arequipa e Interbank y adquirió un bono del fondo Mi Vivienda. El rendimiento a vencimiento promedio del fondo se ubicó en 5.3%. El fondo mantiene una estrategia conservadora que prioriza la inversión en emisores con máxima solvencia patrimonial.
Blum Money Market dólares rindió 0.44% en diciembre (no anualizado), Blum Cash dólares rindió 0.44% en diciembre (no anualizado), acumulando un retorno de 5.37% en 2024, superando a su benchmark por segundo año consecutivo. La Reserva Federal de USA (FED) redujo la tasa de referencia en dólares en 0.25%, al rango de 4.25% a 4.50%, en línea con lo esperado. Pero luego anunció que espera sólo 2 recortes de tasas en 2025, lo cual es menor a los 4 recortes previamente estimados por el mercado. Ante ello, el rendimiento del bono a 10 años se elevó a 4.63%, uno de los niveles más altos del año. Al cierre de mes, el portafolio cuenta con 12 emisores, un rendimiento promedio de 6.0% y un rating crediticio BBB- internacional*. * Bloomberg Composite Ratings: Promedio de S&P, Fitch y Moody’s
Blum Cash dólares rindió 0.44% en diciembre (no anualizado), acumulando un retorno de 5.23% en 2024, superando a su benchmark por segundo año consecutivo. La Reserva Federal de USA (FED) redujo la tasa de referencia en dólares en 0.25%, al rango de 4.25% a 4.50%, en línea con lo esperado. Pero luego anunció que espera sólo 2 recortes de tasas en 2025, lo cual es menor a los 4 recortes previamente estimados por el mercado. Ante ello, el rendimiento del bono a 10 años se elevó a 4.63%, uno de los niveles más altos del año. Al cierre de mes, el portafolio cuenta con 12 emisores, un rendimiento promedio de 5.67% y un rating crediticio BBB- internacional*. * Bloomberg Composite Ratings: Promedio de S&P, Fitch y Moody’s.
Blum Capital Global – Serie A ganó 9.65% en el 2024, con lo cual acumula un avance de 31.2% desde el inicio de operaciones. El resultado del año se explica por el avance del mercado de USA, impulsado por la continua mejora de resultados de las grandes empresas tecnológicas, conocidas como las ‘7 Magníficas’; y por la elección de Donald Trump, elegido con la promesa de desregulación de los sectores de tecnología y financiero. El resultado de la estrategia “US Growth” fue de 35.8% mientras que la estrategia “US value” ganó 12.0%. Estos retornos fueron contrarrestados por resultados mediocres en el resto del mundo. En particular, en Europa el crecimiento económico anémico que caracteriza al continente se complicó por crisis políticas en los principales países de la región.
Blum Renta Global – Serie A avanzó 6.62% en el 2024, resultado que supera ampliamente el avance de 1.68% del benchmark. El resultado del fondo se explica por la estrategia de mantener una baja duración, o sensibilidad a cambios en la tasa de interés, ante un entorno de fortaleza económica y políticas económicas pro-inflacionarias del próximo gobierno de USA. A diferencia del benchmark, el portafolio mantuvo una alta exposición a clases de activo como “high yield” y mercados emergentes, que se beneficiaron por una compresión de “spreads” crediticios, así como estrategias de baja correlación con el mercado, como arbitraje de bonos convertibles.
